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2023年6月市场观察

2023-07-10

6月市场已经形成了国内市场弱需求的一致预期,导致除A股AI类相关题材外,港A两市各行业均出现较大幅度下滑,且人民币汇率下滑导致外资进一步流出。月末市场存在一定的刺激预期,但很快被证伪。目前国内经济结构出现比较大的问题,过去几十年的分配体系和政策框架,使得居民收入占比一直远低于世界平均水平,因此短期内各类行业性的促销费政策是难以见到实效的。但我们仍然坚持认为,企业的经营环境相比于去年有了大幅度的改善,需求端一时的不振带来了更加合理的估值水平,为我们对商业模式和长期增长的判断,提供了更高的安全垫。在多头上可选择的标的也变得更宽。