投研创造价值 风控彰显品牌

深耕投研,严控风险,寻找投资机会

首页 > 聚焦耀之 > 市场观察

2022年10月市场观察

2022-11-05

十月的市场比较艰难,港A两市指数均出现比较大幅度的下行,主要短期因素如下:

(1)疫情管控进一步严格,尤其在二十大以后,未见放松迹象。

(2)持续一年多的地产下行未见缓解,整个十月地产销量仍然持续下滑,同时旭辉的违约使得整个行业雪上加霜。这种悲观预期,蔓延至前期相对稳健的央国企,因市场预期今年拿地较为激进的部分国企房企,在明年仍然存在毛利率下滑去化放缓等问题。

(3)人民币进一步贬值,导致外资从港A两地流出,长期来看,在居民仍然持续补贴制造业的情况下,中国制造业在全球范围内仍具有较高的成本优势,近期在部分行业例如汽车、双碳等领域技术迭代加快,拥有了一定的技术优势。因此我们认为尽管大力提倡双循环,但消费仍会比较疲弱,部分拥有技术成本优势,已在国内国外市场均有效布局的制造类企业,仍然拥有长期的增长潜力。